尊龙凯时 · 人生就是搏!

　　周一◈◈✿，国产全乳胶 15800 元/吨◈◈✿，环比上日下跌 350 元/吨◈◈✿；泰国 20 号混合胶 15000 元/吨◈◈✿，环比上日下跌 230 元/吨◈◈✿。

　　原料端◈◈✿：昨日泰国胶水报收 59.1 泰铢/公斤◈◈✿，环比上日上涨 0.3 泰铢/公斤◈◈✿，泰国杯胶价格报收 53.5 泰铢/公斤◈◈✿，环比上日持平◈◈✿；云南停割◈◈✿；海南停割◈◈✿。

　　截至 2026 年 2 月 1 日◈◈✿，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 59.17 万吨◈◈✿，环比上期增加 0.72 万吨◈◈✿，增幅 1.23%◈◈✿。保税区库存 9.76 万吨◈◈✿，增幅 3.34%◈◈✿；一般贸易库存 49.41 万吨◈◈✿，增幅 0.82%◈◈✿。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加 5.10 个百分点◈◈✿，出库率减少 2.27个百分点◈◈✿；一般贸易仓库入库率减少 0.40 个百分点◈◈✿，出库率减少 0.35 个百分点◈◈✿。

　　观点◈◈✿：随着北半球冬季来临◈◈✿，全球即将进入低产季◈◈✿，也代表着单边价格的定价框架将从供需平衡的动态定价转换至存量库存的静态定价◈◈✿，在近期商品市场预期全面走强的背景下股票理财者网◈◈✿，预计短期内 RU&NR&Sicom 仍将高位震荡◈◈✿。向后看◈◈✿，尽管认为 2026 全球轮胎等橡胶制品的需求将迎来温和增长◈◈✿，但是需求的增长是需要时间的◈◈✿，以及全球贸易壁垒仍未完全消除◈◈✿，需求增长的量级或仍然受限◈◈✿。随着市场预期全面降温◈◈✿，RU&NR 迎来回调◈◈✿。

　　供需面供需双稳◈◈✿。中国 PX 行业负荷环比增加 0.3pct 至 89.2%◈◈✿，亚洲行业负荷环比增加 0.6pct 至 81.6%◈◈✿，整体供应预计保持充裕◈◈✿。需求端◈◈✿，下游 PTA 装置在一季度仍有较多检修计划◈◈✿，需重点关注的是◈◈✿，近期 PTA 加工费已大幅修复至近半年高位◈◈✿，其装置检修计划是否存在推迟可能◈◈✿，将成为影响 PX 需求的关键变量◈◈✿。一季度 PX 供需格局预计转向宽松◈◈✿。受美国总统特朗普提名凯文·沃什出任下任美联储主席◈◈✿，以及美国 1 月 ISM 制造业 PMI 指数远超预期的消息提振◈◈✿，美元指数延续涨势◈◈✿。尽管印度同意停止购买俄罗斯石油◈◈✿，但伊朗总统下令开启与美国的核问题专项谈判◈◈✿，且美伊外长将于 6 日在土耳其会晤◈◈✿，这一进展缓解了地缘政治风险◈◈✿，与此同时◈◈✿，美国气温回升以及哈萨克斯坦最大油田恢复供应◈◈✿，也减轻了市场对供应端的担忧◈◈✿，布伦特原油价格下跌◈◈✿，月差走弱◈◈✿。综合来看◈◈✿，聚酯行业整体仍有支撑◈◈✿，但终端需求呈季节性走弱趋势尊龙凯时人生就是博◈◈✿，预计一季度产业链将面临累库压力◈◈✿。短期内◈◈✿，成本端支撑减弱◈◈✿，上周四的高点可能已形成节前顶部◈◈✿，PX 5 月期价预计震荡运行◈◈✿，待价格充分回调后◈◈✿，可关注中线的做多机会◈◈✿，支撑区域 7050-7150尊龙ag旗舰厅◈◈✿。

　　供需面供稳需减◈◈✿。PTA 行业负荷环比持平至 76.6%◈◈✿，处于历年同期偏低水平◈◈✿，鉴于一季度检修计划较多尊龙ag旗舰厅登录◈◈✿，◈◈✿，预计供应将趋于收紧◈◈✿。需求端◈◈✿，终端新订单整体偏弱◈◈✿，江浙地区终端工厂开工率持续下滑◈◈✿。聚酯行业负荷环比减少 2.0pct 至 84.2%◈◈✿，预计行业开工将加速下滑◈◈✿。综合来看◈◈✿，当前 TA-聚酯环节基本面尚有支撑◈◈✿，PTA 现货基差走弱的持续性将受到聚酯减产的考验◈◈✿，同时终端需求走弱也将形成压制◈◈✿，一季度产业链面临累库压力◈◈✿。短期内◈◈✿，成本端支撑减弱◈◈✿，TA 5 月期价预计震荡运行◈◈✿，中线投资者等待回调至支撑区域 5000-5100 做多◈◈✿。需警惕霍尔木兹海峡遭封锁可能引发的油价冲高风险◈◈✿。

　　PTA 装置◈◈✿：西南一套 100 万吨 PTA 装置重启准备中◈◈✿，预计近日恢复正常◈◈✿，该装置 11 月上旬停车检修◈◈✿，全国产能占比 1.1%◈◈✿。

　　聚酯装置◈◈✿：湖州一套 20 万吨聚酯装置已于 2.1 附近停车检修◈◈✿，预计 2 月底重启股票理财者网◈◈✿，装置配套生产涤丝尊龙凯时人生就是搏◈◈✿，◈◈✿、短纤和切片◈◈✿；萧山一厂 50 万吨聚酯装置计划于 6 号起停车检修◈◈✿，预计检修一个月附近◈◈✿，装置配套生产涤纶长丝为主◈◈✿；绍兴两套合计 40 万吨聚酯装置计划于 5 号起停车检修◈◈✿，计划检修一个月◈◈✿，装置配套生产涤纶长丝为主◈◈✿；绍兴另一工厂两套合计 55 万吨聚酯装置计划于 5 号起停车检修◈◈✿，装置分别配套生产涤纶长丝和薄膜为主◈◈✿。变动装置涉及产能占比 1.8%◈◈✿。

　　产销◈◈✿：江浙涤丝周一产销整体清淡◈◈✿，至下午 3 点半附近平均产销估算在 2-3 成◈◈✿。江浙几家工厂产销分别在 55%◈◈✿、40%◈◈✿、0%◈◈✿、30%◈◈✿、0%◈◈✿、15%◈◈✿、20%◈◈✿、10%◈◈✿、25%◈◈✿、20%◈◈✿、60%◈◈✿、30%◈◈✿、0%◈◈✿、0%◈◈✿、10%◈◈✿、35%◈◈✿、5%◈◈✿。

　　供需面供稳需减◈◈✿。PTA 行业负荷环比持平至 76.6%◈◈✿，处于历年同期偏低水平◈◈✿，鉴于一季度检修计划较多◈◈✿，预计供应将趋于收紧◈◈✿。需求端◈◈✿，终端新订单整体偏弱◈◈✿，江浙地区终端工厂开工率持续下滑◈◈✿。聚酯行业负荷环比减少 2.0pct 至 84.2%◈◈✿，预计行业开工将加速下滑◈◈✿。综合来看◈◈✿，当前 TA-聚酯环节基本面尚有支撑◈◈✿，PTA 现货基差走弱的持续性将受到聚酯减产的考验◈◈✿，同时终端需求走弱也将形成压制◈◈✿，一季度产业链面临累库压力◈◈✿。短期内◈◈✿，成本端支撑减弱◈◈✿，TA 5 月期价预计震荡运行◈◈✿，中线投资者等待回调至支撑区域 5000-5100 做多◈◈✿。需警惕霍尔木兹海峡遭封锁可能引发的油价冲高风险◈◈✿。

　　PTA 装置◈◈✿：西南一套 100 万吨 PTA 装置重启准备中◈◈✿，预计近日恢复正常◈◈✿，该装置 11 月上旬停车检修◈◈✿，全国产能占比 1.1%◈◈✿。

　　聚酯装置◈◈✿：湖州一套 20 万吨聚酯装置已于 2.1 附近停车检修◈◈✿，预计 2 月底重启◈◈✿，装置配套生产涤丝◈◈✿、短纤和切片◈◈✿；萧山一厂 50 万吨聚酯装置计划于 6 号起停车检修◈◈✿，预计检修一个月附近◈◈✿，装置配套生产涤纶长丝为主◈◈✿；绍兴两套合计 40 万吨聚酯装置计划于 5 号起停车检修◈◈✿，计划检修一个月◈◈✿，装置配套生产涤纶长丝为主◈◈✿；绍兴另一工厂两套合计 55 万吨聚酯装置计划于 5 号起停车检修◈◈✿，装置分别配套生产涤纶长丝和薄膜为主◈◈✿。变动装置涉及产能占比 1.8%◈◈✿。

　　产销◈◈✿：江浙涤丝周一产销整体清淡◈◈✿，至下午 3 点半附近平均产销估算在 2-3 成◈◈✿。江浙几家工厂产销分别在 55%◈◈✿、40%◈◈✿、0%◈◈✿、30%◈◈✿、0%◈◈✿、15%◈◈✿、20%股票理财者网◈◈✿、10%◈◈✿、25%◈◈✿、20%◈◈✿、60%◈◈✿、30%◈◈✿、0%◈◈✿、0%◈◈✿、10%◈◈✿、35%◈◈✿、5%◈◈✿。

　　供需面供需双减◈◈✿。纺纱用直纺涤短负荷环比减少 3.1pct 至 96.0%◈◈✿，随着减停产计划的执行◈◈✿，部分直纺涤短工厂已按春节计划减停产◈◈✿，以低熔点短纤为主◈◈✿。需求端◈◈✿，终端疲软态势未改◈◈✿，且随着下游纱线企业陆续放假◈◈✿，涤纱负荷环比减少 2.5pct 至 56.5%◈◈✿，预计涤纱负荷将加速下滑◈◈✿，进而抑制对短纤的需求◈◈✿，后续采购意愿不足◈◈✿，加工差预计承压化工码头◈◈✿，◈◈✿。短期内◈◈✿，终端需求偏弱将继续压制价格◈◈✿，成本端支撑有所减弱◈◈✿，预计 PF 3 月期价随原料价格震荡运行◈◈✿，中线◈◈✿。

　　产销◈◈✿：周一直纺涤短工厂多无销量◈◈✿，截止下午 3◈◈✿：00 附近◈◈✿，平均产销 44%◈◈✿，部分工厂产销◈◈✿：0%◈◈✿、0%◈◈✿、10%◈◈✿、0%◈◈✿、0%国际新闻◈◈✿，◈◈✿、100%◈◈✿、0%◈◈✿、50%◈◈✿、70%◈◈✿、88%◈◈✿。

　　供需面供稳需弱◈◈✿。供应端尊龙凯时人生就是博◈◈✿，瓶片行业负荷环比减少 0.3pct 至 66.1%◈◈✿，行业开工负荷已处于历年同期低位◈◈✿，考虑到计划内检修将持续至 2 月底股票理财者网◈◈✿，供应端的收缩将为加工费提供关键支撑◈◈✿。需求端◈◈✿，当前处于饮料消费传统淡季◈◈✿，预计 2 月产量回升空间有限◈◈✿。聚酯瓶片行业自去年四季度以来持续减产◈◈✿，并于春节前后再度减产◈◈✿，行业已进入持续去库通道◈◈✿，现货流动性同步收紧◈◈✿，推动基差显著走强◈◈✿，瓶片加工费随之修复至近一年高位◈◈✿。短期内◈◈✿，供应端的持续收缩是支撑库存去化与加工费的核心动力◈◈✿，但这主要构筑了价格的底部支撑◈◈✿，难以驱动其脱离原料端走出独立上涨行情◈◈✿。成本端支撑减弱◈◈✿，预计 PR 3 月期价随原料价格震荡运行◈◈✿，支撑区域 6100-6200◈◈✿。

　　周一纯碱期货小幅下跌◈◈✿，现货价格持稳为主◈◈✿。周一商品市场跌多涨少◈◈✿，市场情绪悲观◈◈✿。从基本面来看◈◈✿，近期纯碱检修安排较少◈◈✿，上周纯碱产量环比增加 1.1 万吨至 78.3 万吨◈◈✿，近期产量回升◈◈✿，供应端压力增加◈◈✿。下游需求小幅下滑◈◈✿，最新碱厂库存环比上周四增加 1.6 万吨至 156.0 万吨◈◈✿，最新交割库库存较前一周减少 4.3 万吨至 33.0 万吨尊龙凯时人生就是博◈◈✿。上周浮法玻璃◈◈✿、光伏玻璃产线无变动◈◈✿。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降◈◈✿，重碱需求下降◈◈✿，轻碱需求暂时稳定◈◈✿，中下游采购积极性转弱◈◈✿。12 月纯碱进口略升至 0.35 万吨◈◈✿，出口上升至 23.27万吨◈◈✿。宏观方面◈◈✿，近期国内房地产销售数据环比略降◈◈✿，低于去年同期水平◈◈✿；国外宏观影响偏中性（美元指数上涨◈◈✿、贸易摩擦担忧减弱）◈◈✿；国内政策扰动减弱股票理财者网◈◈✿。综合来看股票理财者网◈◈✿，短期纯碱供应增加尊龙凯时◈◈✿、需求偏弱◈◈✿，市场情绪转弱◈◈✿，纯碱暂时低位震荡股票理财者网◈◈✿。仓单方面◈◈✿，周一纯碱仓单增加 1199 张至 2898 张尊龙app◈◈✿。◈◈✿。

　　周一玻璃期货小幅下跌◈◈✿，现货价格持稳为主◈◈✿。短期玻璃基本面供需双弱◈◈✿，供应压力减弱◈◈✿。上周玻璃产量环比持稳◈◈✿，下游采购积极性提升◈◈✿，库存环比略降◈◈✿，最新玻璃库存环比减少 3.3 万吨至 262.8 万吨◈◈✿，同比增加 21.2%◈◈✿。上周玻璃产线无变动尊龙凯时人生就是博◈◈✿。近期玻璃日熔量略升◈◈✿，最新在产日熔量为 150995T/D◈◈✿，同比下降约 3.4%◈◈✿。1-12 月国内房屋竣工面积同比下降 18.1%（降幅扩大）尊龙凯时人生就是博◈◈✿，近期房地产销售数据环比略降◈◈✿，低于去年同期水平◈◈✿，最新玻璃深加工订单数量环比减少 2.9 天至 6.4 天◈◈✿。短期玻璃供应下降◈◈✿，部分产线复产点火预期施压价格◈◈✿，需求季节性弱势◈◈✿，期价低位震荡为主◈◈✿。

　　东地区 32%离子膜碱主流成交价格 550-685 元/吨◈◈✿，较上一工作日均价持稳◈◈✿。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格 590 元/吨◈◈✿，液碱山东地区 50%离子膜碱主流成交价格 1000-1020 元/吨◈◈✿，较上一工作日均价持稳◈◈✿。需求一般◈◈✿，但氯碱企业盈利不佳◈◈✿，存挺价心态◈◈✿，且部分氯碱企业减产◈◈✿，供应减少◈◈✿，32%◈◈✿、50%液碱价格持稳◈◈✿。

　　山东液氯价格下调尊龙凯时app下载◈◈✿，◈◈✿，ECU 利润边际走弱◈◈✿，企业挺价意愿增强且利润进一步走弱给到估值偏低及减产预期方面的支撑◈◈✿，短期价格偏底部◈◈✿，但上行驱动相对有限◈◈✿， 宽幅震荡运行◈◈✿。

　　截至 2026 年 2 月 2 日日盘收盘◈◈✿，PVC2605 合约下跌 49 元/吨至 5014 元/吨◈◈✿。山东现货-盘面主力基差-244 元/吨（日度走强 99 元/吨）◈◈✿，华北现货-盘面主力基差-564 元/吨（日度走强 79 元/吨）◈◈✿，华南现货-主力基差-164 元/吨（日度走强 49 元/吨）◈◈✿。

　　短期现实 vs 预期博弈尊龙凯时人生就是博◈◈✿，基本面看供应端开工率环比高位◈◈✿，供应压力并未显著缓解◈◈✿，利好消息在于2026 年 PVC 投产增速大幅回落◈◈✿。短期看基于差异化电价的 2026 年反内卷预计仍将是煤化工链条PVC 的驱动◈◈✿，且出口退税政策是的短期出口签单大幅放量◈◈✿，短期基本面改善有限◈◈✿，预期偏乐观◈◈✿。

　　1 月中下旬前期检修装置集中回归◈◈✿，供应环比高位◈◈✿，市场成交好转现货去库压力不大◈◈✿，但总体看高供应的趋势仍在延续◈◈✿，PE 下游需求转入季节性淡季◈◈✿，PP 下游加权开工总体持稳◈◈✿。短期地缘的情绪溢价超过了原油供需所主导的基本面偏弱压力◈◈✿，美元指数的回落支撑了海外原油价格◈◈✿，短期化工板块受影响偏乐观◈◈✿，但需警惕高位回落的风险◈◈✿。