尊龙凯时 · 人生就是搏!

　　業績強勁增長，高端細分領域技術突圍。得益于覆銅板行業的需求復蘇，公司持續加強市場開拓力度，推動產品銷量實現增長。同時，公司通過優化營銷策略歐美vodafonewifi18、調整產品結構歐美vodafonewifi18凱時尊龍官網！，提高了高毛利產品的銷售佔比尊龍人生官網。2025年，公司實現營收52.28億元，同比增長55.52%；歸母淨利潤2.40億元，同比增長377.60%；扣非歸母淨利潤2.18億元歐美vodafonewifi18，同比增長677.46%。公司聚焦高速覆銅板賽道尊龍凱時人生就是搏，，是內資率先全系列（M2~M9）高速產品通過國內核心終端認證的CCL廠商之一，其中M6~M8產品已批量應用于國內頭部算力客戶尊龍ag旗艦廳，尊龍凱時，，M9層級處于NPI項目導入階段。2025Q4公司在全球率先推出M10層級材料，應對後續高速背板等產品的更高速率需求，目前該等級產品處于海外核心算力終端認證過程中。隨著核心技術的持續突破，公司高速技術壁壘不斷增厚，差異化競爭優勢增強歐美vodafonewifi18。

　　全球布局穩步推進尊龍人生官網，高端市場影響力持續提升尊龍凱時官網尊龍app，。。公司圍繞發展主線，聚焦通信歐美vodafonewifi18尊龍人生官網尊龍凱時，、AI服務器尊龍人生官網、數據中心、交換機、光模塊等高增長領域，穩步推進全球戰略布局。報告期內，市場開拓方面，公司持續深耕國內高端市場，同時加快拓展高階材料海外認證，布局海外高端市場。高速高頻及AI算力相關高階材料在國內已實現批量交付歐美vodafonewifi18，並已進入或開始進入全球主流算力平台的認證進程尊龍凱時，。產能布局方面，江西生產基地N6工廠已全面達產；江蘇生產基地首個工廠（N8廠）建設穩步推進，預計2026年Q4開始試生產，第二個工廠（N9廠）“基于AI算力的高階高頻高速覆銅板項目”擬通過再融資推進建設；泰國海外生產基地建設按計劃穩步推進。公司正逐步從國內領先邁向全球一流電子基材供應商。

　　我們預計公司2026/2027/2028年分別實現收入69/90/117億元，歸母淨利潤分別為4.9/8/13億元，維持“買入”評級尊龍人生官網。

　　技術創新的風險，技術失密和核心技術人員流失的風險歐美vodafonewifi18尊龍人生官網，原材料供應及價格波動風險，質量控制風險，規模擴張導致的管理風險歐美vodafonewifi18，存貨跌價和週轉率下降風險，應收賬款的壞賬風險，行業競爭風險，宏觀環境風險。